円高、円安いずれの方向にもかかわらず、公開市場操作が影響を及ぼす可能性があります。そこで今回の記事では公開市場操作についてご説明したいと思います。


　公開市場操作の前に、そもそも「金融政策」と言われるものには、金利政策、公開市場操作、支払準備率操作の三種類があります。


　その中で公開市場操作とは、「オープン・マーケット・オペレーション」とも呼ばれ、各国中央銀行が、金融政策の方針に沿って民間金融機関を相手方に国債や手形を売買する手段であり、市中資金の供給量を調節するために行う操作のことです。


　世界的な金融恐慌から大きく不景気に陥りそうな場合には、市中の資金を増やし流動性を増す必要性が高いため、その国家の中央銀行は、まず民間金融機関から有価証券・国債・手形などを積極的に購入します。


　それにより、売り方の民間金融機関は資金を獲得し、その資金により、市中にお金が流通していくわけです。そして、この操作を別名で「買いオペレーション」と呼びます。


　その一方で、景気がよくなり、さらに過熱し始め、バブルのようにモノの価格が急激に高騰し、インフレを招きそうな場合、中央銀行は民間金融機関に手持ちの有価証券や国債、手形等の売却を開始します。すると買い方の民間金融機関の資金は先細り、結果として市中に流通している資金を中央銀行が吸い上げる形となります。


　資金がなくなることによって過熱気味のインフレも徐々におさまっていくという訳ですが、この操作については「売りオペレーション」と呼ばれます。


　公開市場操作は、日本銀行など中央銀行が、自ら民間金融機関と直接的にやり取りを行う取引形態を採るため、時々の経済情勢について、日本銀行がどのような見方をしているかが判明するという特徴があるため、できるだけ有効にそこで得た情報を活用すると良いと思われます。




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