スタグフレーション（stagflation）とは、景気後退を示す「スタグネーション（stagnation）」と、物価高騰を表す「インフレーション（inflation）」を合成した用語のことで、直訳すれば「景気沈滞下において発生するインフレーション」のことを言います。



通常では、「景気上昇→物価上昇」「景気後退→物価下落」という動きになり、そういった公式的な動きの場合は、金融政策なども利きやすいので手の打ちようがありますが、スタグフレーションの場合は、景気後退の局面で賃金や雇用が減る一方で、物価のみが上がるため、かなり酷い状況に陥るという訳です。



スタグフレーションは、１９７０年代の石油危機時などこれまでにも発生したことがありますが、今回のスタグフレーションは、金融緩和で膨張した投機マネーの流入によって原油、食料品、原材料等の高騰が続く一方で、サブプライムローンなど住宅市場の不振により、リーダー役のアメリカの景気が急減速している中で発生しており、それだけに非常に厄介な状況であるともいえます。



各国政府とも、物価の上昇で政策金利を上げたいものの、上げれば景気の足を引っ張り、病人の足を引っ張ってしまうような状態になるため、スタグフレーション解消に向けた今後の舵取りには、より一層の慎重さや発想の転換が求められそうです。



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