ソフトダラーとは、英語では「Soft　Dollar」と言い、証券会
社が機関投資家（資産運用会社等も含む）に対して、株や債券などの一定の売買
量の発注を出すことを条件に、調査レポートや端末使用料などを肩代わりするこ
とによって、売買手数料の一部を割引する形態のことを言います。



上記より、ソフトダラーはソフトコミッション
と呼ばれることもあるようです。



ソフトダラーは、株式売買手数料の自由化をきっかけに全米中
に広がったと言われています。



一時、アメリカでは、機関投資家の約９割がソフトダラーを使
っているとも言われ、その額も２００３年には１５億ドルを超えたといわれてい
ます。



しかし、その反面で、ソフトダラーは、運用担当者の個人的な
経費の付け回しに使われているへ不正なケースも多く見られるようになったため
、イギリスやアメリカでは、ソフトダラーに対する規制が強化
されるようになりました。



まずイギリスでは、２００５年３月にFSAより、ソフトダラー
の適用可能なサービス範囲の明確化され、「売買執行に関わる」と「リサーチの
ため」のモノに限定され、さらにソフトダラーに関する情報公
開の一層の強化が図られました。



さらにアメリカにおいても、ソフトダラーについて、イギリス
と同様の措置がとられるようになりました。



上記のような経緯により、現在、ソフトダラーは、本来投資家
へ還元すべきものであると考えられるようになってきたため、一般的ではなくな
り、その額も減少の傾向にあります。



老婆心ながら、ソフトダラーとＦＸにおけるドル投資とは関係
ありませんので、その点誤解のなきようにお願いします。




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